撰文|张银银&编辑|欣欣然

杆友欣欣然推荐告五人的《爱人错过》：miss you。（ps:欢迎杆友们点第二天的歌，或将自己的歌发给我们，可以写句简短的话，我们会将音乐下面原文附上）

中报的发布进入高峰，赛力斯之后，和华为深度合作的“界”字辈有关的车企北汽蓝谷、江淮汽车也前后脚发布了自己的中期业绩。

市场对这2家公司投入了不少热情。

我想杆友也很关心，杠杆游戏其实也非常关心。

我们一家一家看，今天的拆中报先说北汽蓝谷，然后紧接着说江淮汽车。

1

营收、利润指标总体没有改善

中报披露，2024上半年，北汽蓝谷录得营收37.41亿元，2023年同期为57.70亿元，同比下滑35.16%——营收基本回到2022上半年的水平，当时为34.79亿元。绝对数字上说，2024上半年比2022上半年略微多一点。

值得一说，2024年一季度，北汽蓝谷的营收为15.05亿元，2023年同期为24.97亿元，同比下滑39.75%；

2024年二季度，该司的营收为22.37亿元，2023年同期为32.73亿元，同比下滑31.66%。

也就是说，同比来说，二季度的营收下滑幅度相较于一季度，略微收窄，因此整个上半年营收的降幅低，没有一季度那么剧烈。

这也算是难得的一点小进步。

当然，归属净利润方面2024上半年为-25.71亿元，2023年同期为-19.80亿元，即同比下滑29.88%。

这已经是北汽蓝谷连续第5个上半年亏损。

2024年一季度，北汽蓝谷的归属净利润为-10.16亿元，2023年同期为-8.92亿元，同比下滑13.92%。

2024年二季度，北汽蓝谷的归属净利润为-15.55亿元，2023年同期为-10.88亿元，也就是归属净利润下滑42.96%。

也正是这个原因，拖累了整个上半年，让该司2024上半年的归属净利润表现比一季度更差一些。

当然，不管相对好，还是相对差，总体还是亏损的。杠杆游戏认为，随着享界相关车型的逐步销售，2024下半年看能相对改善与否。

毕竟赛力斯（问界）的例子大家都是看到的，这也是想象空间和资本市场的期待所在。

不过前提是享界要能卖得好，只有达到一定的销售量级，才能实现扭亏为盈，否则亏损或许还有扩大的风险。

我们看到，几乎所有的造车新势力都是如此，这个过程不可能一蹴而就。

2

销量没起来，看下半年了

营收、利润表现不好，归根结底是销量没起来。中报也很直接说：

主要系本期整车销售减少，收入同比减少所致。

我们一起回顾一下，2024上半年北汽蓝谷的销售情况。

2024年6月，北汽蓝谷销售汽车9574辆，2023年同期为11224辆；整个上半年，北汽蓝谷的销量为28011辆，2023年同期为35191辆，同比下滑20.40%。

实话实说，杠杆游戏觉得这个销量确实不够景气，平均一个月实在是太少了。

北汽蓝谷中报介绍说，通过创新异业合作等多元化业务模式有效推动了营销效果提升，实现单店平均销售能力增长超过90%，考拉及阿尔法T5 6月销量突破3000台。

通过“与辉同行”等新媒体合作方式，在营销方面大胆创新，极大提高了极狐汽车的市场关注度。

在渠道开发建设及终端能力建设方面，极狐品牌24年上半年开展渠道优化工作，截至6 月末，累计运营门店数量224家。同时，2024上半年极狐品牌积极推进海外业务，国际团队已初具规模。

应该说这个销售渠道还是初具规模，理论上可以支撑更多、更好的销售。

上半年该司还推了系列新品，杠杆游戏就不多介绍。

对了，多说一句，7月北汽蓝谷的销量为10981辆，因为2023年同期只有3359辆，这个7月似乎表现不错，而且过万辆，确实算不错了。

前7月，北汽蓝谷销售了38992辆车，2023年同期为38550辆，同比增长1.15%——不容易。

另外，随着享界系列的逐渐交付，北汽蓝谷总的销量如果能稳定在1万多辆、逐步到2万辆左右，局面可能完全不同了。

回到相关经营指标上来，因为上半年这样一个销售表现，销售收款同比减少，如下图，所以该司的经营活动产生的现金流量净额负值，且同比负更多了。

投资活动产生的现金流量净额则是增加，主要系本期构建长期资产投入同比增加所致。

北汽蓝谷筹资活动产生的现金流量净额负的，主要因为上期向特定对象发行股票，本期无此项所致。

其他收益方面，本期政府补助同比增加。

3

产品体系逐步成型、董监高变动大

以前杠杆游戏也介绍过，北汽蓝谷辉煌过，北汽新能源是我国首家独立运营、首个获得新能源汽车生产资质的企业，也是国内技术领先的新能源汽车企业之一。

虽然暂时北汽蓝谷的销量还没有起来，但该司的产品体系还是逐渐成型。

目前，该司打造了极狐、享界和BEIJING三大品牌。

1）其中，极狐品牌是该司聚合全球优质资源打造的高端智能新能源汽车品牌。报告期内，极狐在售车型有：全地形性能纯电SUV极狐阿尔法T森林版、智能豪华纯电轿车极狐阿尔法S森林版、高阶智能驾驶纯电轿车极狐阿尔法S先行版、智能亲子车考拉（4座版）、大空间SUV考拉S（5座版）、超能纯电SUV阿尔法T5和高性能纯电轿跑 S5。

2）享界品牌是2024年才出的，该品牌下首款合作车型全景智慧旗舰轿车享界S9由北汽新能源与华为联合打造，报告期内享界S9已开启预定（如上图）。

3）BEIJING品牌是该司基于北汽集团六十年造车经验打造的经济智能新能源汽车品牌。报告期内，BEIJING汽车的产品阵容中包括EU5和EU5 PLUS车型。

应该说，北汽蓝谷这个产品体系，覆盖很广，如果都运营好了，还是很有想象空间。

另外值得一说的是，北汽蓝谷2024年以来的人事变动不小。

1）2024年2月，高健先生因工作调整辞去该司副经理职务。该司十届二十一次董事会聘任庞新福先生、孙佳先生为公司副经理。

2）2024年3月，樊京涛先生因工作安排原因辞去副经理职务。

3）2024年4月，王森先生因工作安排原因辞去监事职务。

4）2024年5月，关键女士因工作原因辞去职工监事职务。

5）2024年7月，刘宇先生因工作安排原因辞去董事、董事长职务。代康伟女士因工作安排原因辞去经理职务。该司十届二十四次董事会选举代康伟女士为公司董事长，聘任张国富先生为公司经理，聘任刘观桥先生为公司副经理，并提名张国富先生为该司十届董事会董事候选人。该司2024年第一次临时股东大会审议通过选举张国富先生为该司十届董事会董事。

6）2024年7月，贾宏伟先生因工作安排原因辞去监事、监事会主席职务。北汽蓝谷十届十八次监事会提名陈青波先生为十届监事会监事候选人。2024年第一次临时股东大会审议通过选举陈青波先生为公司十届监事会监事。十届十九次监事会选举陈青波先生为公司十届监事会监事会主席。

看完上述名单、变动，是不是还是感到有那么一点震撼。

显然，北汽蓝谷是希望大干一场，祝福、好运

本文未标注出处的财务图表，均源自北汽蓝谷有关公告，特此说明并致谢

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